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世道好轮回，时隔13年，蓝光似乎又回到了“辟谣周期”。
视线回拉至2008年，一条“成都本土最大开发商蓝光集团可能面临破产”的消息在网上留言。不过该传言很快被蓝光戳破了，华西都市报的头版上刊登了蓝光的严正声明，核心归结为六个大字：
我们没有破产!
2008年华西都市报版面截图
彼时，在汶川大地震及金融危机的双重冲击下，整个成都楼市的日子都不好过。
而刚在2006-2007年疯狂扩张了一轮的蓝光，不仅遇到地震后的降价潮、退房潮，还面临因激进的拿地策略导致资金链陷入险境的传言。
在成都街头走一走，能看见蓝光“骨折价”售卖新盘的广告。
这也是蓝光第一次被“破产”的流言包围，但随着包下报纸头条版面辟谣，以及多方联合施救，蓝光熬过危机。
一路披荆斩棘扛到了2009-2010年楼市反弹，蓝光彻底复活，并在2011年迎来爆发，那一年，蓝光14盘齐开，2.75亿元资金挺进长三角拿地。
此后多年，顺风顺水，从西南到全国，从“四川蓝光”到“中国蓝光”，从高层到别墅，甚至文旅，从百亿做到千亿……
但福祸相依，秉承“快”字诀的蓝光，实现了千亿目标，然而疯狂扩张的“后遗症”也开始逐渐显现。
13年一轮回，如今蓝光似乎又要努力渡过难关了。
近日，有自媒体发文称，融创正与蓝光洽谈部分收购事宜。
网络截图
谣言不止，但这一次，蓝光没有以包下报纸头版方式辟谣，而是直接回应：
严重夸大，不实。
并顺带表明公司经营正常，销售持续向好，一季度销售回款创历史新高，整体经营稳健。
01、蓝朋友变“难朋友”
不过有意思的是，与“历史新高”同步的，是利润下滑、负债高企、大规模裁员、出售物业回笼资金“自救”等负面消息频出。
4月12日，蓝光发展发布2020年年报。年报显示，企业实现净利润36.76亿元，同比下降11.6%;实现归母净利润33.02亿元，同比下降4.53%;实现扣非归母净利润29.97亿元，同比下降10.7%。
2020年蓝光发展的盈利能力，用“惨淡”二字来形容，并不为过，核心盈利指标均呈现下滑态势。
蓝光发展2020年度业绩快报
盈利能力下滑的同时，蓝光发展的经营获现能力也出现恶化。
2017-2020年，其经营活动产生的现金流量净额分别为75.54亿元、4.62亿元、38.33亿元和-61.27亿元。
跻身千亿新兵阵营的蓝光发展，显然有点后劲不足。
公开数据显示，近三年来，蓝光发展的权益销售金额占比分别为73.53%、70.46%及68.63%，下滑明显，低于百强房企平均水平。
蓝朋友，正在变成“难朋友”。
02、“失守”成都大本营
蓝光业绩增速下滑，一部分原因在于大本营成都市场同比大幅锐减，严重拖了后腿。
财报显示，2020年蓝光成都区域销售金额153.92亿元，同比下滑18.67%。
另外，根据易居发布的成都房企销售排名显示，2020年，蓝光连成都的前十名都排不进去。
克尔瑞数据
在扎根发家的成都本土市场，蓝光的“存在感”似乎越来越低。
事实上，从2018年开始，蓝光就开始逐步削减在成都地区的投资力度，近年来的土储布局明显“下沉”至三四线城市，并且这些新增土地大多价格 " 高昂 "，其中不乏“地王”身影。
2020年以来，蓝光发展拿地溢价率TOP15地块
反观成都，则平平无奇。波澜不惊的局面中甚至透露出一丝寂寥。
成都市场在售住宅项目寥寥无几，蓝光最近两年新开的住宅项目不超过5个。今年3月份新推的蓝光未来项目，含精装单价约2.2万-2.7万/㎡，目前还剩大量房源在售。
透明房产网数据
此前大肆渲染的蓝光文旅产业同样困难重重，位于都江堰的“水果侠星球”项目，仍处于暂停营业状态，多个规划中的项目都未完整落地。
显然，失守成都“大本营”的蓝光，也错失了近几年成都的房地产发展红利。2020年大成都土地出让金约1400亿元，减去商业、远郊用地，一二圈层核心区的住宅用地，根本不够分。
生于成都却“看空”成都的蓝光，属于“赔了夫人又折兵”，如果当初能重仓成都，何至于此?
业内普遍认为，这个局面的产生，一方面源于蓝光自己经营战略的失误，另一方面则与其高管团队频繁流失有关。
最年轻的“房二代”接班，蓝光曾经的“二把手”张巧龙、副总裁王万峰、人力“一把手”孟宏伟相继提出了离职。核心团队的频繁异动，一定程度上也影响了战略的落地。
只能说，外因+内因，共同影响了蓝光的命运。
03、踩入红线“危险区”
战略失衡下的快速扩张，步子迈得太快，当融资出现问题后，不得不寻求“接盘侠”，或者“卖子求生”。
为了“活下去”，蓝光将自己旗下的物业上市公司蓝光嘉宝服务64.62%的股份，转让给碧桂园旗下的碧桂园物业香港，交易对价48.46亿元。
这场“大鱼吃大鱼”的交易是物业领域迄今为最大的一次收购，堪称史诗级别。
着急卖资变现，可见蓝光有多缺钱。
但为什么急着回流资金?
上述提及的业绩增速下滑只是一部分原因，另一个原因则是“三道红线”压顶。
截至2020年末，蓝光发展总资产2582.64亿元，总负债2118.68亿元，净资产463.96亿元，资产负债率82.04%。
根据央行和住建部发布的限制开发商融资的三道红线，其中包括了剔除预收款后的资产负债率大于70%。
显而易见，蓝光已经迈入了红线危险区，这无疑掐住了蓝光融资的咽喉。
要借钱，先还债。所以，在这个时候有地产界的并购大佬来敲门（词条“门”由行业大百科提供）并不意外。
只是剧情到底怎么走，还是未知数。
写在最后
蓝光一路走来，花了30余年，很不容易。
1993年，杨铿的“蓝光大厦”正式开工，立于春熙路上一片高楼新瓦之间。随后，蓝光在四川越做越大，一度被公认为成都“一哥”。
如今“一哥”的地位早已不保，反而如同彰泰，福晟一般，陷入“一哥魔咒”，未来是保规模还是降杠杆，对于蓝光而言，无疑仍是一道选择题。
“一哥”难当，但这些“一哥”的经历也给房企提了个醒：产品力、服务力才是房企的立根之本，盲目狂奔之后，后患无穷。
