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近日,金螳螂发布了2015年业绩快报,公司营业收入和净利润同比出现了上市十年以来首次“双降”:营收约186.4亿元,同比下降9.92%;净利约16.1亿元,同比下降14.18%。
对此,金螳螂方面表示,主要系受宏观经济下行压力及行业景气度低迷,部分项目施工进度放缓或推迟开工所致,同时,住宅精装和家装业务暂时还未实现预期效益。此外,由于业绩不佳、经营不善,很多部门进行了优化调整,因此营收同比自然就会下降。但越是在这种环境下,公司将更加注重业绩的品质,不会一味为了追求数字上的好看,而忽略经营风险。
业绩分析
金螳螂是一家以公装为主,集幕墙、家具、景观、艺术品、机电设备安装、智能、广告等为一体的专业化装饰集团。2006年时,公司在深圳证券交易所挂牌交易,成为国内装饰行业首家上市公司。
自上市以来,金螳螂营收和净利都保持快速增长。登陆资本市场的第一年,金螳螂营收为17.74亿元,同比增长37.22%,净利为0.63亿元,同比增长36.49%。
这种良好势头一直延续到2010年和2011年。2010年金螳螂营收66.39亿元,同比增长61.67%,净利润3.86亿元,同比增长92.5%。2011年其营收101.45亿元,同比增长52.8%,净利润7.33亿元,同比增长88.6%。
此后,金螳螂也非常注重设计投入,于2013年收购了全球顶级酒店设计公司HBA。据了解,金螳螂的设计收入从2003年的1400万元增长至 2013年的13亿元,增长了将近100倍。甚至,保持了接近25%左右的毛利率,一直处于行业领先地位。
更令人兴奋的是,2015年2月的最后几个交易日,金螳螂每股股价创下31元的新高,公司市值也随之突破了500亿元的大关。事实上,在目前的A股市场上,能拥有500亿元市值左右的公司,都是像中国铝业、中国远洋、东方航空这样的“重型”企业。
十年间,金螳螂从净利润从不足6300万元,到2014年的18.77亿元,几乎增长了30倍。相比于亚厦股份、广田股份、洪涛股份、瑞和股份等同业上市公司而言,增速远远走在前列,特别是在飞速增长的2010年和2011年,其净利增长率分别达到92.5%和88.6%。
2015年6月23日,金螳螂股价曾达到历史新高,每股股价为37.12元。但是,截至今年3月16日,股价下降到14.11元,下降率高达61.98%。
面对业绩下滑的尴尬,金螳螂从2014年开始逐步转型。作为公装企业,金螳螂的目标是将自己打造成一家服务平台型企业。在其战略布局中,发展的“三驾马车”分别是定制精装、金螳螂家、高端住宅。
精装领域充满机会和挑战
金螳螂为定制精装做准备是从2014年12月开始的,公司单独成立了精装事业部。并于2015年4月17日,召开了“精装新模式·定制赢未来”的定制精装产品发布会,着力在传统精装的基础上,让业主积极参与进来,自主选择个性化的装修风格。
可以说,金螳螂住宅精装在定制精装业务方面,取得了一定业绩。“2015年金螳螂整体精装业务超过30亿元。”如此计算,倘若这些订单均收回来,定制精装营收可占总营收16%以上。不过,住宅精装看似前景一片大好,营收较多,利润不少,但也有很多的呆账、滞账蕴含潜在风险,况且里面潜规则太多。
尽管遇到不少困难,金螳螂住宅精装事业部的负责人依然表示,住宅精装是未来的趋势,其优化要从很多地方入手,比如政策、开发商的介入程度、房产产品化的提升、精装设计和施工的改良、消费者引导等。
稳定公装基础,进军家装市场
精装业务还不是金螳螂面临的唯一挑战,由于房地产和工业建筑不景气,公装市场盈利也出现下滑现象。为此,金螳螂开始对家装市场的发力。
金螳螂一开始进入家装领域,是从和家装e站的合作开始的。2014年6月6日,金螳螂和家装e站正式联姻,致力于打造家装和小额公装业务“线上线下”一体 化的整合交易服务平台,在全国2000多个城市建立体验店,提供线下体验及完整的施工、售后服务体系,致力于为上亿客户提供简单、透明、实惠、放心的装修服务。但是,由于股东之间在家装电商的商业、经营模式上存在较大分歧,被称为珠联璧合的联姻于2015年8月19日宣告分手,金螳螂出售持有的金螳螂(苏州)电子商务有限公司41%的股权。
和家装e站分手后,金螳螂自建电商渠道。在酝酿将近4个月后,推出了金螳螂·家项目,首批落地城市分别为苏州、上海、南京、郑州,计划今年要全面发力,在全国布局50家线下直营店店。对此,金螳螂集团负责人表示,“在家装方面,公司2016年会发力,模式一旦跑通,发展就会迅速”。
据了解,金螳螂·家今年会在已经布局的4个城市基础上,会完成不低于50个城市的布局,并且预计上半年会推出在线设计,之后再推出基于家装样板房的VR(虚拟现实),AR(增强现实)展示功能。
金螳螂·家项目负责人认为:“互联网家装目前都在探索,还没有成功的事例。真正的互联网家装是通过合理减少中间环节使价格与价值合理匹配;消费者信息的对等与透明;服务的及时与可控;体验感与参与感良好;通过客户评价媒体化,使市场优胜劣汰,让客户做主。”
另外值得关注的是,金螳螂今年一月底发布公告,宣布成立12亿的并购基金。响应国家“供给侧改革”、“催生新的动能,促进产业升级”的政策宣导,此举为产业升级作为企业公民的社会责任,起到积极践行意义。目前,随着房产地政策红利的推动,未来家装的潜在客户需求量将会很大。金螳螂·家、定制精装、高端住宅三箭齐发,必将打开新的业绩增长空间。